全年总保费同比增长13.3%至334.17亿元，剔除一次性投资收益后的归母净利润同比大增105.4%至60.3亿元……众安在线日前披露的2024年业绩报多项指标颇为亮眼。然而，令人感到担忧的是，业绩报告同样显示出的承保利润下降、数字生活业务降速、自营渠道增速转负等现象，也是摆在众安在线面前的待解难题。
自营渠道增速转负 投资收益送来“及时雨”
报告显示，2024年，众安在线实现总保费334.17亿元，同比增长13.3%，而保险服务收入也实现了15.3%的提升。这一数字反映了公司在拓展市场份额与提升品牌影响力方面取得了显著成绩。其中，剔除于2023年确认的一次性投资收益后的归母净利润大幅增长105.4%，达到60.3亿元人民币。
据众安在线披露，截至2024年末，公司境内保险资金投资资产总额约为397.76亿元人民币，其中固定收益类投资金额为304.95亿元人民币，占比为76.6%（其中债券及债券型基金占比为67.6%），股票及权益型基金金额为23.95亿元人民币，占比为6.0%。众安在线分析称，2024年全年，国内债券市场震荡走强，十年期国债利率较去年末下行约88个基点，二级权益市场于下半年回暖，沪深300全年涨幅达14.68%。公司保险资金资产管理受益于资本市场回暖，2024年总投资收益为13.35亿元人民币，较2023年的7.20亿元人民币大幅增长超过85.4%，其中，投资收益净额为3.49亿元人民币，较2023年增长41.3%，公允价值变动损益净额为9.90亿元人民币，较2023年大幅增长109.3%。报告期内，公司总投资收益率和净投资收益率分别为约3.4%及约2.3%，分别较2023年提升1.5%和0.1%。
潘悦 制图与此形成鲜明对比的是，众安在线核心保险主业的承保利润却出现了下滑，从2023年的近13亿元人民币降至2024年的9.90亿元人民币。这一下降反映在多项业务收入中。
作为一家依托互联网的险企，众安在线重点发力数字生活生态。“我们持续在新兴消费领域发力，通过科技手段挖掘消费行业未被满足的保障需求……”众安在线介绍，其布局的数字生活生态包括电商、出行、宠物等场景产品，例如“运费险”“宠物险”等。
然而，这一被“寄予厚望”的业务生态也出现增速下滑的情况。财务数据显示，2024年众安在线数字生活总保费由2023年的125.63亿元人民币上升至161.97亿元人民币，但增速由上一年度的41.6%大幅下滑12.7个百分点至28.9%。同时，承保综合成本率由99.5%上升至99.7%，进一步逼近盈亏线。
某行业分析人士在接受记者采访时表示，此前新消费领域保险快速增长得益于国内在线零售及流量红利的释放。“整体来看，高赔付成本与流量获取成本依然较高，若市场竞争加剧或消费者支付意愿下降，或将进一步拖累板块盈利。”
分渠道来看，自营渠道增长“失速”。众安在线自营渠道2024年总保费“不升反降”。众安在线表示，2024年公司“持续以‘众安’品牌为核心，通过多场景、多维度的精准触达，进一步扩大用户覆盖面”，同时借助短视频、直播等流量场景，结合AI客服与个性化推荐技术，“实现了高效服务与用户体验的双重提升”。然而，公司“寄予厚望”的自营渠道2024年总保费为74.60亿元人民币，较2023年自营渠道总保费76.14亿元人民币下降约2%。
前一年度还同比大幅增长31%的自营渠道总保费跌入“负增长”，或显示公司渠道进入“平台期”。“相较于2023年高速增长，2024年的保费增速出现了放缓迹象。这表明在市场竞争加剧、外部环境趋于复杂的背景下，公司的自营渠道保费扩张可能已进入‘平稳期’，短期内或难以维持过去那种爆发式增长。”有保险行业分析人士对记者表示。
“此外，获客成本的不断上升成为不可忽视的问题。”上述业内人士进一步分析说，“线上广告投入、渠道激励及技术服务支出在持续增加，而用户转换成本和续保率则面临一定波动。如何通过数字化工具更精细化地运营和维护用户关系，降低渠道流失率，将是未来这类公司需要重点攻克的难题。”
高管涨薪背后研发团队“瘦身”
净利润录得大幅增长后，众安在线高管薪酬也“水涨船高”。众安在线财报显示，截至2024年末，公司11名高级管理层人员中，1人年薪位于400万元至500万元区间，2人位于300万元至400万元区间，5人位于200万元至300万元区间，3人位于100万元至200万元区间。
对比众安在线2023年财报来看，彼时11名高管中，5人年薪位于100万元至200万元区间，且最高年薪不超过400万元。照此计算，2024年众安在线高管整体薪酬重心明显上移。从众安在线披露的数据来看，执行董事中，姜兴、李高峰的薪酬同比涨幅分别达到约25%和11%。
这与全国保险行业发展大趋势背道而驰。据公开数据统计显示，A股五家上市险企在任董监高薪酬总额连续六年下滑，2024年董监高薪酬总规模同比下降近12%。总体来看，2024年五家险企披露薪酬的董监高中，约三分之一的高管年薪低于50万元，占比较2023年有所上升；50万元至100万元区间人数占比从26.36%降至19.61%；100万元至500万元区间占比39.22%；超高薪群体急剧收缩，年薪达500万元以上的仅有8人。
业内分析人士表示，薪酬分配与员工团队管理更多体现的是公司策略。例如，有的公司看重短期激励，有的公司更重视对未来风险的预判，倾向通过薪酬的延期支付、追索扣回等机制控制长期风控。
此外，在高管薪酬上涨的同时，众安在线工程师及技术人员等员工团队却出现“瘦身”。财报显示，截至2024年末，众安在线共有全职雇员2395人，这一数字较2023年末下降10.6%，其中，科技团队降幅最为明显。
赋予众安在线“科技底色”的工程师及技术人员团队规模下降明显。财报显示，截至2024年末，众安在线工程师及技术人员共计1077人，团队规模较上一年度缩水11%，减少的员工数量占整体减少总量的47.5%。另一边，2024年众安在线研发投入达到8.46亿元人民币，专利申请量累计达463件，两项指标分别较2023年下降29%和21%。
在压缩雇员规模等一系列调整下，2024年，众安在线包括董事及监事薪酬在内的雇员福利成本总额约为16.81亿元人民币，相较2023年的约23.17亿元人民币大幅下降超27%。
研发团队与众安在线近年来大力推进的科技输出和数字银行业务密切相关，两项业务在2024年均表现出较强的增长势头，部分业务甚至实现了从亏损转为盈利。财报显示，科技分部的总收入达到了9.56亿元，同比增长15.3%，并实现了盈利扭转。众安在线选择在此时缩减研发团队规模、减少研发投入。
“新兴技术领域本身更新换代速度极快，而互联网保险科技公司过往积累的自主研发能力和技术平台能否形成长期竞争优势仍值得关注。许多传统保险公司和科技企业正纷纷加大研发投入，试图在大数据和人工智能领域抢占先机。如果在技术更新与创新上不能持续保持领先优势，短期内实现的盈利可能只是一次性红利。”上述业内人士分析说。
随着众安在线2024年年度报告披露渐行渐近，公司更多战略规划与经营细节也即将“浮出水面”，作为规模居前的龙头互联网险企，届时将为市场交上一份更为明确的“答卷”。
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